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发审会|安宁股份取消审核,成都燃气、建业股份、博杰股份、艾可蓝、锐新昌IPO过会

导语中国证监会第十八届发审委2019年第160次、161次工作会议结果显示:成都燃气、建业股份、博杰股份、艾可蓝和锐新昌都过会,安宁股份被取消审核。

资本邦 · 2019-10-31 · 文/郭浩文 · 浏览954

  10月31日,中国证监会第十八届发审委2019年第160次、161次工作会议结果显示:成都燃气集团股份有限公司(下称“成都燃气”)、浙江建业化工股份有限公司(下称“建业股份”)、珠海博杰电子股份有限公司(下称“博杰股份”)、安徽艾可蓝环保股份有限公司(下称“艾可蓝”)和天津锐新昌科技股份有限公司(下称“锐新昌”)等5家上会企业IPO申请均获通过,四川安宁铁钛股份有限公司(下称“安宁股份”)信嘉彩票开户却在前一晚取消IPO发审会审核。

数据来源:中国证监会及招股说明书

信嘉彩票开户 图表制作:资本邦

安宁股份:时隔两年再次IPO,却被取消审核

  安宁股份主要从事钒钛磁铁矿的开采、洗选和销售,主要产品为钛精矿和钒钛铁精矿。

信嘉彩票开户   2016年至2018年,公司营业收入分别为7.37亿元、12.87亿元和12.28亿元,归属于母公司所有者的净利润为1.21亿元、5.50亿元和4.90亿元。

信嘉彩票开户 图片来源:公司公告

  招股书透露,紫东投资系公司控股股东,直接持有公司17,000万股股份,持股比例为47.17%。罗阳勇系公司实际控制人,罗阳勇直接和间接合计持有公司84.91%的股份。

  此次,证监会宣布,鉴于四川安宁铁钛股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查,决定取消第十八届发审委2019年第160次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。

图片来源:证监会网站

  值得注意的是,2017年12月,安宁股份曾冲刺A股IPO发审会被否。彼时,发审委要求公司结合成本核算方法、费用分摊方法等,说明综合毛利率和分项毛利率的计算过程,计算结果是否准确,两类产品同期毛利率差异的原因及合理性;按产品或业务类别,结合生产工艺、产品结构、采购模式和销售模式、单位产品成本和价格等,说明与同行业上市公司可比性较强的产品毛利率差异的原因及合理性。

成都燃气:持续盈利能力能否保障

  成都燃气主营城市燃气输配、销售,城市燃气工程施工以及燃气表具销售等业务。

  2015-2017年,成都燃气实现营业收入38.06亿元、36.1亿元和38.62亿元,净利润分别为5.34亿元、4.78亿元和5.15亿元。2018年上半年,公司营业收入22.72亿元,净利润3.23亿元。

图片来源:公司公告

  成都燃气的控股股东是成都城投集团,直接持股比例为41%;成都国资委持有成都城投集团100%的股权,是公司的实际控制人。

图片来源:公司公告

  发审会委员要求成都燃气说明如下问题:

  1、公司前两大股东持股比例较为接近,且第二大股东华润燃气投资与公司均从事燃气类业务,并与公司存在多项关联交易。要求公司代表:(1)结合股权结构、公司治理结构、董事及高管提名及选聘安排,说明控股股东、实际控制人的认定依据及其合理性;稳定控制权相关安排的有效性;是否存在通过控制权认定规避同业竞争、关联交易监管要求的情况;(2)说明与华润燃气投资主营业务的区别与联系,是否存在替代性、竞争性关系或利益冲突情形;两者在各类业务未来发展规划上的合理性,能否有效避免同业竞争;(3)说明与华润燃气投资各项关联交易的必要性、合理性、交易价格的公允性;(4)说明2018年11月与大同华润签署的大额销售合同单价远高于其他产品的原因及合理性,是否存在利益输送情形。要求保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  2、公司拥有成都及周边地区的2项燃气特许经营权及5个区域的燃气独家经营权。要求公司代表说明:(1)取得前述特许经营权的时间、程序和过程,存在瑕疵的法律后果,是否存在特许经营权合同无效或被撤销的风险,对公司生产经营是否构成重大不确定性影响;(2)前述特许经营权和区域独家经营权的授权范围、期限,是否存在管道使用年限即将到期的情况,续展是否存在实质性障碍,对于需以新换旧的燃气管道是否需要按照《四川省燃气管理条例》规定通过招投标方式取得独家经营权,对公司未来持续盈利能力的影响;(3)目前公司供应覆盖区域情况,经营区域集中对公司盈利能力的影响;(4)目前的天然气采购及销售定价体系,是否须执行政府定价或者指导价格,公司是否建立了有效的成本与售价联动机制,新出台的成都市居民用气和非居民用气上下游价格联动机制对公司的影响,能否有效保障公司的持续盈利能力;(5)本次募投项目涉及的天然气区域是否取得相应特许经营权,项目二期工程环评批复文件的取得是否存在障碍。要求保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  3、公司主营业务收入包括城市燃气运营业务所经营的天然气销售及安装工程收入、燃气计量表和其他燃气用具销售及安装收入、燃气行业管理软件设计开发服务收入。要求公司代表说明:(1)各项业务收入确认时点的依据是否充分,是否存在跨期收入调节的情况;(2)采用完工百分比法确认天然气安装工程和软件设计开发业务收入时,实际工作量、预计总工作量的计量依据是否准确、合理;(3)燃气计量表直销模式下采用居间代理服务的必要性、合理性,居间服务的具体内容及其合法合规性,是否符合行业惯例;(4)燃气计量表经销收入大幅减少的原因;部分经销商变更为居间代理商的原因及合理性;(5)居间费用的计费标准、计算过程和支付情况,费用是否公允,是否存在通过居间费用调节利润的情形。要求保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

建业股份:经营情况是否存在重大不利变化

  建业股份主营低碳脂肪胺、增塑剂、醋酸酯、电子化学品等的生产、研发和销售业务。公司目前生产所需的主要原材料均为基础化工原料,市场供应较为充足,但其价格与石油产品价格、市场供需关系存在较大的关联性。全球石油市场的价格波动、市场供需关系变化等因素均会带来基础化工产品采购价格的波动,从而影响公司的营业成本,进而对公司的经营业绩带来影响。

信嘉彩票开户   建业股份2016年-2018年营收分别为155,033。44元、182,048。34元、183,216。31元,归属于母公司股东的净利润分别为5,534。58元、16,676。31元、19,755。24元。2019年上半年,建业化工实现营收81,840。79元,实现归属于母公司股东的净利润7,913。77元。

图片来源:公司公告

  发审会委员要求建业股份说明如下问题:

  1、公司属于危险化学品生产与储存企业,环境保护和安全生产要求较高。要求公司代表说明:(1)生产经营是否取得安监部门的批文、安全生产许可证,是否取得了使用、生产、运输、销售危险化学品的相关资质;(2)公司生产经营和募投项目是否符合国家和地方环保要求,报告期内是否曾经发生安全生产事故或环境污染事故,是否曾经因安全生产或环境保护事项受到行政处罚、诉讼仲裁或群众投诉,是否存在重大违法违规行为;(3)公司安全生产、环境保护等相关内控制度是否健全并有效执行。要求保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  2、公司2016年至2018年营业收入、扣非归母净利润逐年上升,2019年上半年营业收入、扣非归母净利润比去年同期下降较大。要求公司代表说明:(1)报告期内营业收入与净利润增长幅度不一致的原因和合理性,是否与同行业可比公司一致,2018年营业收入变动趋势与扣非后净利润趋势存在显著差异的原因及合理性;(2)报告期公司总产能下降的情况下,主营业务收入呈上升趋势的合理性;(3)2019年上半年公司营业收入、扣非净利润大幅下降的原因,相关因素是否已经消除,公司2019年下半年经营情况是否存在重大不利变化,是否会对未来持续经营能力产生重大不利影响,公司相关应对措施及有效性;(4)2019年度盈利预测假设的合理性,营业收入、营业成本、期间费用等项目的预测依据,营业收入明细项目的订单、合同支持情况,盈利预测结果是否谨慎、合理。要求保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  3、公司报告期内主营业务毛利率持续上升,经销毛利率高于直销毛利率。要求公司代表说明:(1)主要产品毛利率在报告期内波动的原因及合理性;(2)报告期内同类产品毛利率高于同行业公司的原因及合理性,乙胺产品报告期内毛利率高于同行业可比公司的具体原因;(3)经销毛利率高于直销毛利率的原因及合理性,是否与同行业上市公司一致;(4)报告期内在乙胺和正丁胺销售价格差异不大的情况下,向经销客户销售异丙胺价格远高于向直销客户销售价格的原因和合理性。要求保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  4、自2013年开始,公司陆续对老厂区关停搬迁至建德市五马洲新厂区,并于2012年及2017年收到补偿资金19,997万元。要求公司代表说明搬迁及补偿事项的会计处理过程,计入与资产相关的政府补助的相关依据,是否符合企业会计准则相关要求。要求保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

博杰股份:主要下游终端客户产品被纳入美国征税清单对公司有何影响

  博杰股份是一家专注于工业自动化设备与配件的研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业,致力于为客户提供自动化测试和自动化组装一站式解决方案。经营范围涉及:电子测试设备、工业自动化设备的研发、生产和销售,相关设备维修、升级(测试)及相关商务服务和技术服务,智能制造产品生产,租赁。

  2016-2018年,博杰股份营业收入分别为3.91亿元、4.82亿元和6.87亿元,净利润分别为7837.79万元、3371.79万元和1.14亿元。

信嘉彩票开户 图片来源:公司公告

  博杰股份成立于2005年5月,注册资本为5210万元。王兆春、付林和成君三人为公司一致行动人,合计直接、间接控制公司79.56%股份,为公司控股股东、实际控制人。

图片来源:公司公告

信嘉彩票开户   发审会委员要求博杰股份说明如下问题:

  1、报告期内,公司客户较为集中,且境外销售收入占比较高。要求公司代表说明:(1)苹果系产品相关销售对公司的收入及毛利贡献情况,公司在苹果供应商体系内所处的位置、市场份额及核心竞争力,是否存在被竞争对手替代的风险,与主要客户(包括终端客户)合作关系的稳定性、可持续性;(2)通过子公司香港博杰进行境外销售的原因及合理性,与公司直接对境外客户销售模式的异同,是否存在潜在的合规风险;(3)中美贸易摩擦背景下,主要下游终端客户(如苹果、谷歌、微软等)产品被纳入美国征税清单的情况,对公司生产经营及财务数据的具体影响,拟采取的应对措施及其有效性,相关模拟测算假设是否合理,风险揭示是否充分。要求保荐代表人:(1)说明上述问题的核查过程、依据并发表明确核查意见;(2)说明对外销收入的核查方式、内容、比例及具体过程,核查是否全面覆盖并对应合同约定、货物流转、资金流、笫三方单据及会计处理,是否能够合理保证外销收入的真实性。

  2、报告期内,公司主营业务毛利率存在一定波动。要求公司代表:(1)说明2018年度内销毛利率明显高于其他期间毛利率水平、外销毛利率较以前年度显著下降的原因及合理性;(2)结合销售单价、生产成本以及工艺复杂程度、市场需求等因素,说明工业自动化测试设备毛利率水平高于组装设备的原因及合理性;(3)结合各细分产品的定价标准、调价政策等,说明报告期内各细分产品单价及毛利率波动的原因及合理性;(4)结合主要产品技术储备、产品核心竞争力及升级迭代情况、行业地位和发展前景,说明产品维持较高价格及毛利率的合理性、可持续性。要求保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  3、报告期内,公司应收账款呈增长趋势。要求公司代表说明:(1)各报告期末应收账款余额与当期营业收入、下游主要客户经营情况的匹配关系,与同行业可比公司情况是否一致;(2)各报告期末应收账款的账龄结构、逾期、坏账准备政策及计提情况;坏账准备计提是否充分;(3)主要客户报告期回款周期变化情况,是否存在信用期延长的情形,是否存在通过放松信用政策增加销售的情形。要求保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

艾可蓝:要求说明国Ⅵ标准的实施对公司未来营业收入的影响

  艾可蓝主要从事发动机为其后处理产品的研发、生产和销售。

  2016-2018年,公司营业收入分别为1.53亿元、3.73亿元和4.45亿元,净利润1707.39万元、4432.32万元和8266.27万元。

图片来源:公司公告

  发审会委员要求艾可蓝说明如下问题:

  1、全柴动力既是公司前五大客户,又是公司前五大供应商。要求公司代表说明:(1)公司销售给全柴动力产品金额大、模式以分批销售为主,但毛利率却高于其他大客户的原因和合理性;(2)公司通过全柴动力向博世、大陆等第三方采购的原因和合理性,公司是否也直接向上述第三方采购配件;(3)公司在销售和采购方面是否对全柴动力存在重大依赖。要求保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  2、公司各报告期营业收入逐年增长,主要销售客户集中在福田汽车、全柴动力、云内动力。要求公司代表:(1)结合汽车行业下滑、新能源汽车发展、国五标准实施,说明公司主营业务收入增长的原因及合理性,是否与行业可比公司一致;收入、利润增长幅度不一致的原因及合理性;(2)结合公司主要销售集中在福田汽车、全柴动力、云内动力情形,说明是否存在重大依赖和客户变动风险;(3)说明报告期公司产品DOC+POC销售下滑、SCR销售大幅增长的配比性与合理性;(4)说明部分配件与凯龙科技采购单价相差较大的原因和合理性;(5)说明公司的国Ⅵ技术研发及应用是否存在重大不确定性;国Ⅵ标准的实施对公司未来营业收入的影响;(6)说明公司所处行业的发展现状及未来发展方向,公司产品技术路线、技术水平、技术上是否存在被替代风险,新能源商用汽车的发展及对传统柴油车市场带来的影响,新能源汽车推广对公司持续盈利能力是否构成重大不利影响。要求保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见

  3、报告期内,公司应收账款增幅较大。要求公司代表说明:(1)各报告期应收账款余额增加的原因及合理性,是否与行业可比公司一致;(2)各报告期后应收账款的回款情况,回款情况与账龄及其分析配比一致;(3)公司坏账准备计提政策,是否与可比公司一致,坏账准备计提是否谨慎充分,是否符合企业会计准则的规定。要求保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

锐新昌:境外销售毛利率为何远高于境内销售毛利率

  锐新昌于2012年9月7日挂牌新三板,主要从事工业精密铝合金部件的研发、生产和销售,具体可划分为电力电子设备散热器、汽车轻量化部件、自动化设备与医疗设备精密部件。

  2016年至2018年,锐新昌营业收入分别是2。60亿元、2。99亿元、3。62亿元;同期对应归属于母公司股东的净利润分别是4,652。10万元、4,705。66万元、6,153。97万元。

图片来源:公司公告

  公司控股股东为国占昌,持有公司股份3,662.60万股,占公司发行前股份总数的44.2824%;公司实际控制人为国占昌与国佳,二人为父女关系,签署了《一致行动协议》,约定在公司决策过程中采取相同的意思表示,合计持有公司股份5,325.60万股,占公司发行前股份总数的64.3888%。

图片来源:公司公告

  发审会委员要求锐新昌说明如下问题:

  1、报告期,公司营业收入持续增长,存在不同收入确认模式。要求公司代表说明:(1)公司确认收入的时点和依据,收入的确认和执行方法是否符合企业会计准则的规定;(2)对于主要客户收入确认模式选择的依据及合理性,在报告期是否保持一致;(3)营业收入增长的原因及合理性,是否与行业可比公司一致;(4)2019年是否存在经营业绩下滑风险。要求保荐代表人说明对不同收入确认模式下收入、客户核查方法和过程,核查数量、金额及占比,并明确发表核查意见

  2、报告期,公司主营业务毛利率有一定波动,各类型产品毛利率差异较大。要求公司代表:(1)结合产品类别说明公司报告期各期毛利率波动的原因,与行业可比公司是否一致,不一致的具体原因及其合理性;(2)结合主要原材料的价格波动和固定成本等情况,说明公司各类产品之间毛利率波动的配比及分离情况的合理性;(3)说明境外销售毛利率远高于境内销售毛利率的原因及合理性,是否和同行业可比公司存在异常;(4)结合报告期各期公司研发费用列支、取得的专利技术、产品市场竞争力、行业产品升级迭代和公司技术储备、公司市场占有率及在手订单情况,说明公司维持较高毛利率的合理性、持续性和稳定性。要求保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  3、报告期内公司存货中库存商品、在产品和自制半成品的增幅远大于主营收入和成本的增幅。要求公司代表说明:(1)报告期内库存商品、在产品和自制半成品的增幅远大于主营收入和成本增幅的原因和合理性;(2)报告期末成本结转是否应转尽转,公司防止成本结转受人为调控的内控制度和措施。要求保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

信嘉彩票开户   4、报告期公司其他业务收入金额持续增长,主要为销售铝下角和报废品收入。要求公司代表:(1)说明报告期内销售铝下角和报废品和回棒合计数量、铝屑数量与公司产品生产是否匹配;(2)说明对铝下角和报废品、铝屑盘点方法及有效性;(3)结合铝下角和报废品对外销售的单价及定价依据,说明各期毛利率基本接近为零的原因及合理性;(4)结合主营业务成本核算方法,具体过程,说明确定铝下角和报废品回收成本的依据及合理性,回棒的会计处理,是否符合企业会计准则相关规定。要求保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

头图来源:东方IC

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