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德马科技二回科创板问询,解释毛利率与行业差异大等事宜

导语第二轮问询中,上交所共对德马科技提出12个问题,分别关于股东关系、核心技术人员、主要产品及服务、智能物流输送分拣设备和系统、财务数据及业务结构等。

资本邦 · 2019-10-31 · 文/郭浩文 · 浏览1272

  10月31日,资本邦讯,浙江德马科技股份有限公司(下称“德马科技”)回复了科创板第二轮问询。

      德马科技主要从事智能物流输送分拣系统、关键设备及其核心部件的研发、设计、制造、销售和服务,公司研发、制造的智能物流输送分拣装备广泛应用于电子商务、快递物流、服装、医药、烟草、新零售、智能制造等多个国民经济重点领域。

图片来源:上交所科创板官网

  第二轮问询中,上交所共对德马科技提出12个问题,分别关于股东关系、核心技术人员、主要产品及服务、智能物流输送分拣设备和系统、财务数据及业务结构等。

  关于公司各类业务毛利率与相似产品业务毛利率差异原因,德马科技表示,产品结构是造成公司产品毛利率与同行业可比公司相似业务毛利率差异的原因之一,具体分析如下:

  (1)今天国际的主要产品侧重于物流系统与生产线的对接,满足生产线的物流需求、提高生产效率;而公司的智能物流输送分拣装备更侧重于仓储配送中心的物料分拣、配送的效率和准确性,以提高输送分拣效率及缩短配送时间,因此两者在产品功能上有所差异。

  (2)东杰智能、华昌达、天奇股份相似业务主要产品的结构包括链式、摩擦式、滑橇式、往复杆等,主要输送物形式为汽车、工程机械等机械行业零部件或成品;而公司的主要输送设备为箱式输送设备、托盘式输送设备、垂直输送设备等,主要输送物形式为包裹、托盘等流通物品,因此两者在输送装备机械结构、输送物形式等方面存在差异。另外,公司产品还包括分拣设备和分拣系统,而东杰智能、华昌达、天奇股份产品未包含分拣装备。

  (3)音飞储存主要产品为自动化系统集成业务及高精密货架,其中自动化系统集成业务包括集成堆垛机、穿梭车等设备,而公司的主要产品为输送分拣装备,两者虽同属于物流装备,但在细分种类上有所差异,这是造成毛利率差异的原因之一。另外,音飞储存是国内产销量较大的仓储货架供应商之一,在仓储货架及其集成系统领域具备较强的竞争实力和议价空间。

  综上所述,同行业可比公司相似业务和产品与公司的产品在功能、装备机械结构、输送物形式、种类等方面有所差异,造成了毛利率的差异。

  关于业务结构,上交所要求德马科技量化分析报告期内下游客户固定资产投资安排、项目承接时间、项目金额、项目安装调试进度、客户验收进度等多方面因素对公司及其同行业可比公司智能物流输送分拣系统业务收入占比的影响及变动趋势存在差异的原因。

  对此,德马科技表示,报告期内,以阿里巴巴、京东为代表的电子商务企业固定资产增加值呈现同比先增加后放缓的趋势,全国交通运输、仓储和邮政业固定资产投资同比增长数值也表明,2018年度全国交通运输、仓储和邮政业固定资产投资速度相比2017年度有所放缓。因此,受2018年度下游客户固定资产投资速度放缓的影响,当期公司系统业务收入占比减小,公司系统业务收入占比与所处行业下游客户固定资产投资安排态势基本保持一致。

  对于同行业可比上市公司,德马科技未能在公开资料中获取关于当期完成项目金额的详细信息,因此,无法就项目金额对同行业可比公司收入占比影响及变动趋势差异进行量化分析。从行业惯例来看,在执行难度、执行周期、复杂度相似的情况下,当期完成的金额较大的项目越多,当期实现的收入越高,因此,项目金额也是影响系统业务收入的原因之一。

  2017年度,德马科技完成2000万以上、500-2000万的项目数量同比2016年明显增加,造成2017年系统业务收入同比增长;2018年度,公司完成2,000万以上项目、500-2,000万的项目数量同比有所减少,完成500万以下的项目有所增加,造成2018年系统业务收入同比有所下降。

  报告期各期所确认收入的项目大多为当期或前一期承接的项目,如更多项目在当期或前一期承接,则当期收入可预期增加;各期所确认的项目大多是工期在1年以内的项目,如所承接的项目能较多的在1年以内完成,则当期收入可预期增加。

  德马科技称,对于同行业可比上市公司,未能在公开资料中获取关于项目承接时间、项目安装调试进度及客户验收进度的相关信息,因此,无法就项目承接时间、项目安装调试进度及客户验收进度对同行业可比公司收入占比影响及变动趋势差异进行量化分析。

头图来源:东方IC

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